互補(bǔ)產(chǎn)品線促成交易
根據(jù)并購(gòu)協(xié)議，在完成收購(gòu)后，新基成為BMS的全資子公司。并購(gòu)條款規(guī)定，新基的股東根據(jù)已持有的股份，每1.00股將相應(yīng)獲得百時(shí)美施貴寶的1.00股普通股，以及50.00美元的無(wú)息現(xiàn)金，外加一份可交易的或有價(jià)值權(quán)(CVR)；或有價(jià)值權(quán)讓新基股票持有者在收購(gòu)計(jì)劃順利到達(dá)設(shè)定的注冊(cè)里程碑時(shí)，可以獲得9.00美元現(xiàn)金。據(jù)稱，合并將為兩家公司帶來(lái)25億美元的成本節(jié)省，并會(huì)大幅提升盈利。
當(dāng)然，更重要的在于產(chǎn)品線的補(bǔ)充，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的生物制藥市場(chǎng)，BMS需要快速且優(yōu)質(zhì)地?cái)U(kuò)充產(chǎn)品線。其實(shí)，從BMS開(kāi)始轉(zhuǎn)型專注生物制藥以來(lái)，收購(gòu)生物制藥公司獲得產(chǎn)品線補(bǔ)充的思路始終延續(xù)，旗下超級(jí)品種納武利尤單抗（O藥）正是通過(guò)收購(gòu)Medarex公司獲得的重要產(chǎn)品線。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年以來(lái)BMS已先后收購(gòu)了臨床階段的生物制藥公司Inhibitex、腫瘤學(xué)藥物公司F-star Biotechnology Limited、瑞典生物技術(shù)公司Galecto Biotech等多家企業(yè)。而此次對(duì)新基的收購(gòu)后，BMS可獲得新基在腫瘤、免疫、炎癥領(lǐng)域的多項(xiàng)擁有巨大增長(zhǎng)潛力的資產(chǎn)，包括TYK2、ozanimod、luspatercept、liso-cel (JCAR017)、bb2121 、fedratinib等。
根據(jù)BMS、新基2019年第三季財(cái)報(bào)披露，合并后的公司將有9個(gè)同比增長(zhǎng)率達(dá)雙位數(shù)、且年銷售預(yù)計(jì)超10億美元的產(chǎn)品。
聯(lián)手能否突破困境？
不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為，盡管雙方可通過(guò)整合進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品管線，但目前兩家企業(yè)面臨的局面仍然充滿挑戰(zhàn)。
對(duì)于BMS而言，重磅產(chǎn)品O藥和阿哌沙班在今年第三季度仍然發(fā)揮支柱性作用：當(dāng)季錄得銷售收入60.07億美元，而這兩個(gè)產(chǎn)品已占據(jù)其中近40億美元的收入。不過(guò)，同比增長(zhǎng)僅6%也可以看出，這兩個(gè)產(chǎn)品增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩。
事實(shí)上，在宣布成功收購(gòu)的同日BMS也宣布O藥聯(lián)合伊匹木單抗作為術(shù)后輔助治療IIIb/c/d或Ⅳ期惡性黑色素瘤的3期臨床研究結(jié)果未能達(dá)到一個(gè)共同的治療終點(diǎn)，此前已在肝細(xì)胞癌、多形性膠質(zhì)母細(xì)胞瘤治療領(lǐng)域的多個(gè)臨床研究未能達(dá)到終點(diǎn)。
另一方面，新基最暢銷的抗癌藥來(lái)那度胺將在2022年后迎來(lái)“專利懸崖”，而多發(fā)性硬化藥物Ozanimod在代謝產(chǎn)物未嚴(yán)格鑒定的情況下向FDA申請(qǐng)上市被拒，目前尚未有能填補(bǔ)來(lái)那度胺專利到期后巨大空缺的新產(chǎn)品。
不過(guò)，自2019年1月3日宣布交易，雙方的合作也取得實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)進(jìn)展，包括：來(lái)那度胺的專利權(quán)取得新的進(jìn)展；美國(guó)FDA批準(zhǔn)INREBIC (fedratinib)用于治療特定形式的骨髓纖維化患者；FDA批準(zhǔn)REBLOZYL (luspatercept-aamt) 用于治療β地中海貧血成人患者；在美國(guó)和歐洲完成luspatercept和ozanimod的監(jiān)管備案等。
此外，在管理層方面，如之前宣布，為配合交易的完成，Michael Bonney，Julia A. Haller博士和Phyllis Yale將加入BMS董事會(huì)。
就越來(lái)越重要的中國(guó)區(qū)而言，BMS也將結(jié)束掌門人職位空缺長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的日子。業(yè)內(nèi)消息稱，GSK 中國(guó)副總裁、呼吸業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳思淵將于12月2日加入BMS，就任中國(guó)大陸及香港地區(qū)總經(jīng)理。
未來(lái)BMS與新基的合作能否闖過(guò)挑戰(zhàn)，再度改寫制藥競(jìng)爭(zhēng)格局，值得期待。
